Когда Нацбанк бросится спасать падающий рубль?

                                                                                         

В среду доллар, евро и российский рубль резко рванули в отношении курса белорусского рубля. Однодневную пятипроцентную девальвацию финансовый аналитик официального партнера “Альпари” в Минске Вадим Иосуб объясняет многократным превышением спроса на валюту над ее предложением.

-- В среду предварительный спрос был 64,4 миллиона долларов, а первоначальное предложение – 13,7 миллиона. То есть, спрос превысил предложение более чем в четыре раза. В три раза было превышение спроса над предложением по евро и в полтора раза -- по российскому рублю, -- напоминает эксперт.

Проблема в том, поясняет аналитик, что в связи с плохой динамикой белорусского экспорта снижается предложение валюты. К тому же, имеются девальвационные ожидания: и граждане, и юридические лица опасаются дальнейшего роста курса валюты.

-- Если говорить о компаниях, то помимо обязательной продажи на бирже, которую они вынуждены делать, никто продавать валюту не торопится. А обязательная продажа фактически ограничена объемом поступающей валютной выручки за экспорт, -- отмечает Вадим Иосуб. -- Банки сейчас, по сути, работают с оборота. Они готовы продавать лишь ту валюту, которую принесло население. Если оно не спешит сдавать в обменники доллары и евро, то и продавать особо нечего.

В 2011 году подобная ситуация длилась в Беларуси с марта по октябрь. Сейчас же валюту хоть иногда хоть в некоторых обменниках купить можно.

-- Развитие ситуации будет зависеть от дальнейшей динамики экспорта и импорта, от динамики процентных ставок – как будут меняться ставка рефинансирования, ставки по кредитам, ставки по депозитам, от того, привлечет или не привлечет страна внешние кредиты. Невозможно сказать, закончится это через неделю или через полгода, -- говорит эксперт.

Если посмотреть на подробную статистику Белорусской валютно-фондовой биржи, то складывается впечатление, что Нацбанк перестал вмешиваться в политику курсообразования. Обычно, когда Нацбанк делал валютные интервенции из своих резервов, объем операций практически совпадал с объемом предварительного спроса.

-- В результате оборот валюты на бирже почти всегда совпадал со спросом. В среду же при спросе 64,4 миллиона долларов оборот по доллару составил 21,2 миллиона. Очевидно, что Нацбанк не стал полностью удовлетворять весь предварительный спрос. Таким образом, можно судить, что административное вмешательство в курсообразование в виде интервенций Нацбанка ощутимо снизилось, -- констатирует аналитик.

По его мнению, политику невмешательства в отличие от политики интервенции, которую банально ограничивает величина золотовалютных резервов, можно проводить «сколько угодно».

- Все очень просто. Золотовалютные резервы на сегодня составляют чуть больше 5 миллиардов долларов, - это меньше  полуторамесячного импорта. Хотя считается, что резервов должно быть как минимум на 3 месяца импорта. Текущая величина ЗВР просто не позволяет проводить интервенции. На это банально нет денег, -- резюмирует эксперт.