В понедельник Нацбанк внезапно объявил о повышении ставки рефинансирования. Повышение менее чем символическое, но мотивы, которыми руководствовался регулятор, более чем серьезные. До сигнала SOS еще пока далеко, но за белорусскую экономику уже становится тревожно, пишут «Белорусы и рынок».
С 25 июня ставка рефинансирования повышается с 9,5 до 9,75 процента. Одновременно с таким же шагом повышаются ставки по операциям по поддержке ликвидности. Последний раз Нацбанк повышал ставку рефинансирования в марте 2022 года (потом - только снижал). И, судя по прогнозам, вообще не собирался этого делать сейчас.
Ровно наоборот. Еще в январе Нацбанк прогнозировал, что средняя ставка за год составит от 9 до 9,3 процента. То есть, регулятор на самом деле собирался ее снижать. Но что-то пошло не так.
«Анализ показывает, что, несмотря на сохранение положительной динамики экономического роста, усиливается макроэкономический дисбаланс, вызванный наращиванием разрыва между темпами роста производительности труда и заработной платы», - сказал, комментируя решение, глава Нацбанка Роман Головченко.
По его словам, из-за роста зарплат потребление в Беларуси выросло до такого уровня, который белорусская экономика не очень может себе позволить. За четыре месяца этого года потребительский импорт вырос на 14,5%. А это дурно сказывается на белорусском торговом балансе.
«При этом наблюдается устойчивый профицит ликвидности в банковской системе и рост денежной массы в годовом выражении на уровне выше 15 процентов», - сказал Головченко.
То есть, регулятор внезапно заметил в белорусской экономике признаки перегрева. Того самого перегрева, который тот самый Роман Головченко яростно отрицал еще пару месяцев назад.
«В настоящее время Национальный банк не наблюдает признаков так называемого перегрева экономики, требующих ужесточения денежно-кредитной политики», - говорил Головченко вскоре после своего назначения.
Вот 21 марта, когда Головченко говорил, что банки должны снижать ставки по кредитам и больше выдавать денег экономике, признаков перегрева не наблюдалась. А за следующие три месяца экономика так перегрелась, что Нацбанку пришлось самому повышать ставку. Чтобы не случилось чего-нибудь похуже.
Но ладно три месяца. Еще две недели назад с белорусской экономикой все было в порядке, инфляция находилась под полным государственным контролем.
Но ладно три месяца назад. За три месяца всякое могло случиться. Но еще две недели назад Роман Головченко объяснял, что в отличие от России белорусской экономике никакое повышение ставки не требуется, потому что инфляция в Беларуси находится под полным контролем.
«Ставка рефинансирования равна 9,5 процента, что выше инфляции и гарантирует положительную реальную стоимость денег», - говорил он в интервью "Беларуси сегодня" 12 июня.
И вот теперь: «С учетом складывающейся повышенной траектории инфляции Правление Национального банка считает необходимым принятие решений, направленных на повышение привлекательности сбережений в экономике».
Хотя заметить, что с инфляцией происходит что-то неладное, можно было и две недели назад. Согласно данным Белстата, которые были опубликованы еще 10 июня, инфляция в годовом выражении за пять месяцев ускорилась до 7,1%. По итогам четырех месяцев она составляла 6,5%.
Так что либо за эти две недели с ценами случилось что-то совсем плохое, либо не в одной только инфляции дело. А в том, что состояние белорусской экономики оказалось немного хуже, чем то, что воображали себе белорусские власти.
Как сказал на Петербургском форуме глава Сбербанка Герман Греф: «Все прогнозы этого года… оказались более оптимистичными чем та ситуация, которая сложилась реально на рынке».
Греф, правда, сказал это по поводу российской экономики. Но к белорусской экономики его слова кажется тоже подходят.
Добро пожаловать в реальность!