В течение всей прошлой недели курс российского рубля совершал размашистые колебания. Он то резко укреплялся на ожиданиях повышения ставки, то снова падал. А после серии реанимационных мероприятий 25-ю годовщину дефолта встретил курсом в 93 за доллар.
Белорусский рубль вел себя соответственно: повторял все движения валюты соседей, разве что с однодневным запозданием. В итоге, к концу недели курс белорусского рубля к доллару в принципе вернулся на уровни начала августа.
Но это может радовать лишь в моменте. Ведь получается, что курс белорусской валюты больше зависит от действий Центробанка России, чем белорусского Нацбанка. Прошлая неделя очень хорошо продемонстрировала тотальную степень зависимости белорусской экономики от российской и то, к чему это может привести.
При этом, по оценке многих экспертов, российский рубль после падения в течение более чем года все еще очень далек от полной стабильности. На рынке сохраняется высокий уровень волатильности и, соответственно, спекулятивных настроений. А это означает, что российскому рублю еще предстоит покачаться на качелях. А у белорусского рубля нет, видимо, другого выбора, кроме как следовать тем же курсом.
Но проблема с валютным курсом – не главная. Просто изменения на валютном рынке происходят быстрее, отчего заметнее. Между тем падение российского рубля является отражением гораздо более фундаментальных негативных процессов в российской экономике — санкций, снижения инвестиционной активности, оттока капитала.
При этом, по оценке экспертов агентства Bloomberg, повышение Центробанком учетной ставки до 12% увеличило вероятность рецессии в России до 20% с прежних шести в ближайшие шесть месяцев. При этом на рынке сохраняются ожидания скорого снижения ставки. Если это не произойдет и ожидания изменятся в обратную сторону, то вероятность рецессии вырастет до 40%. И это может иметь фундаментальные негативные последствия уже для белорусской экономики.
За семь месяцев этого года ВВП Беларуси вырос на 2,9%. Месячные темпы прироста в последнее время составляют около 7%. По итогам года белорусское правительство прогнозировало рост экономики на уровне 3,8%.
«Он просматривается. Но многое зависит от того, как сложится внешняя конъюнктура», - сказал в четверг заместитель министра экономики Алексей Картун.
И действительно. Белорусская экономика целиком зависит от внешней конъюнктуры. А если быть более точным, то от конъюнктуры на российском рынке. Ведь на долю России приходится более 60% белорусского экспорта. Учитывая, что белорусской внешней торговле приходится полагаться на российскую логистику, а белорусским финансам — на российские кредиты, уровень зависимости может достигать и 90%.
Пертурбации на валютном рынке показали, насколько хрупкой является такая стабильность. Стабильность, которая покоится на одной единственной опоре. При том, что сама эта опора не слишком надежна. Ведь если в России действительно начнется рецессия, то экономике Беларуси не останется ничего другого, кроме как последовать в том же направлении. Только для белорусской экономики последствия могут быть еще хуже. Все-таки у нее запас прочности меньше.
Феликс Мирский, «Белорусы и рынок»
Добро пожаловать в реальность!