Нацбанк и правительство так боятся паники, что готовы «проедать» золотовалютные резервы

Курс доллара, который ежедневно определяют торги на Белорусской валютно-фондовой бирже, рыночным по-прежнему назвать нельзя. Экономические власти по-прежнему проводят «ручное управление» курсами посредством валютной интервенции.

Обменный курс белорусского рубля остается жестко регулируемым, заявил в интервью сайту «Товарищ.online» глава Центра Мизеса Ярослав Романчук. При этом денежно-кредитная политика оказалась слишком мягкой. Долги по кредитам, выданным банками, за январь-май 2014 года выросли на Br17,5 трлн. или на 6,7%. И это в ситуации сокращения производства, падения экспорта и снижения чистой прибыли более чем на 25%.

Попытки сбалансировать депозитный и кредитный рынки также пока не увенчались успехом. К тому же Нацбанк и Совмин не смогли уравнять условия кредитования для обыкновенного бизнеса и для избранных, которые в условиях высокой инфляции продолжают получать кредитные ресурсы в рублях под 2-10%. Так что девальвация на 7,1% за первое полугодие – это результат ручного управления валютным и денежным рынками, полагает Романчук.

– Курс в Br10200 за $1 – не рыночная цена, а ее бюрократический суррогат. И валютно-фондовая биржа в руках властей – не коммерческая организация, а департамент по выполнению политических приказов в денежной сфере, – заявляет глава Центра Мизеса. – Коммерческие организации знают, а люди чувствуют, что государство вмешивается в валютный рынок. Отсюда сохранение напряжения в системе и девальвационные ожидания. 

В том, что курс удерживается искусственно, экономист не сомневается. О наличии административного вмешательства в валютный рынок, по его словам, заявили все самые крупные кредиторы Беларуси. Что печально, внешние кредиты белорусские власти брали именно для макроэкономической стабилизации, то есть чтобы можно было работать устойчиво без внешних валютных заимствований. 

Не допускать обвала рубля государству удается за счет проедания золотовалютных резервов, которые постоянно худеют, отмечает доктор экономических наук Борис Желиба. За пять месяцев текущего года золотой запас страны потерял  уже $1,255 млрд в международном определении. Чтобы поправить ситуацию, приходится в очередной раз занимать.

Так, ЗВР на днях пополнились средствами бридж-кредита российского банка ВТБ в объеме $2 млрд. И они, как и возможный будущий кредит от МВФ, будут пущены на проедание, уверен Ярослав Романчук. Поскольку серьезных кадровых изменений в системе белорусской власти нет, экономический курс остается прежним. При этом политический цикл обязывает Александра Лукашенко продемонстрировать народу стабильность. 

– Экономическая политика унитаза продолжается, – заявляет глава Центра Мизеса. – Значит, риск рецидива 2011 года в мягкой форме остается, особенно когда закончится терпение у внешних кредиторов. 

Впрочем, бридж-кредит ВТБ позволит переждать время до получения межгосударственного кредита из бюджета России.

– И снова мы его проедим, в основном возвращая долги и подбрасывая валюту на бирже, – говорит Борис Желиба.

И это вместо того, чтобы делать валютные инвестиции, развивать экономику. Казалось бы, простое решение, но почему правительство и Нацбанк на него не идут? Если Нацбанк уйдет с биржи, то курс доллара тут же подпрыгнет.

По мнению доктора экономических наук, доллар мог бы превысить отметку в Br11 000. Собеседник сайта «Товарищ.online» напоминает о событиях 2 января 2009 года, когда в ответ на скачок курса началась валютная паника. Так и сейчас: население, и в первую очередь рублевые вкладчики тут же отреагируют: «Обменные пункты на определенное время опустеют. Те, кто опоздал поменять деньги, побегут в магазины. А главное, рублевые вкладчики начнут уходить в валюту, и банковская система останется без рублевых ресурсов». Подобной паники экономические власти боятся больше всего, и поэтому не хотят переходить к равновесному курсу. Как говорится, обжегшись на молоке, Нацбанк дует на воду.

Специалист видит и золотую середину между ручным управлением и полностью «свободным плаванием» рубля. 

– Надо девальвировать рубль более быстрыми темпами, чтобы, с одной стороны, не было такой паники, а с другой стороны, быстрее прийти к равновесному курсу, – говорит Желиба.

В этом случае нужны, как выражаются представители Нацбанка, лишь точечные вмешательства регулятора на бирже, чтобы сглаживать резкие колебания рубля в ту или иную сторону. Кроме того, нужно выправлять торговый баланс страны в сторону положительного сальдо.

– Надо увеличивать экспорт и сокращать импорт. Это известный путь, и по нему тоже стараются идти, но не очень получается. Если бы у нас был положительный торговый, да еще и платежный баланс, то предложение валюты на бирже наоборот, превышало бы спрос. И рубль бы не девальвировался, а ревальвировался, – считает экономист. Однако и здесь успехи пока невелики. 

Вмешательство экономических властей в валютные курсы видят и простые белорусы, по которым кризисы 2009 и 2011 года ударили ощутимо. И сейчас они в напряжении ждут очередного обвала. Правда, пока, по словам Бориса Желибы, предпосылок для обвальной девальвации нет. Пока с помощью бридж-кредита ЗВР достигли $7 млрд, а значит, можно чувствовать себя спокойно, по крайней мере, до конца года: девальвация будет по-прежнему плавной. А потом снова займем, и снова. Беларусь давно живет от кредита до кредита.