Ослабление рубля: Нацбанк считает это нормальным, эксперты видят угрозу

В свою очередь эксперты в банковских кругах полагают, что ослабление рубля - прямое следствие нарастания негативных тенденций во внешней торговле республики. По их словам, на динамику курса национальной валюты также оказывают влияние изменения кросс-курсов евро к доллару и девальвация российского рубля.

Дальнейшая судьба белорусского рубля также напрямую будет зависеть от ситуации во внешней торговле, однако "чудес" в этой сфере, как выяснил корреспондент агентства «Интерфакс-Запад»,  эксперты не ожидают.

Председатель правления Нацбанка Беларуси Надежда Ермакова считает, что изменчивость обменного курса является нормальным рыночным процессом. "Волатильность обменного курса - это нормальный рыночный процесс, зависящий от соотношения спроса и предложения", -  заявила Н. Ермакова на деловой встрече "Денежно-кредитная политика Беларуси на современном этапе" с участием дипломатов и представителей загранучреждений. Ее слова цитирует государственное информагентство БелТА.

Н. Ермакова обратила внимание на то, что ослабление обменного курса национальной валюты вслед за инфляцией является нормальным явлением для экономики.

В настоящее время в курсовой политике отсутствуют какие-либо жесткие ориентиры по величине обменного курса, и обменный курс белорусского рубля формируется исходя из рыночного спроса и предложения иностранной валюты при минимальном непосредственном участии Национального банка, отметила глава НБРБ. Вместе с тем, по ее словам, остаются некоторые сложности, препятствующие быстрому повышению гибкости обменного курса. Прежде всего, это сохраняющиеся высокие девальвационные и инфляционные ожидания населения и предприятий.

"Доверие к проводимой политике еще не полностью восстановлено, и обменный курс для многих продолжает выступать номинальным якорем стабильности, а население достаточно болезненно реагирует на любые более-менее существенные изменения курса, которые являются нормальными для других стран", - отметила Н. Ермакова. При этом она обратила внимание на крайне важную роль стабильного замедления инфляционных процессов для восстановления доверия к денежно-кредитной политике и нормального восприятия рыночных колебаний курса.

Н. Ермакова также подчеркнула, что и в 2014 году НББ продолжит придерживаться рыночных механизмов курсообразования.

По ее словам, в 2014 году инфляция может составить 9-10% при прогнозе на 2013 год в пределах 12%.

"Замедление инфляции в следующем году будет являться основой устойчивого и сбалансированного развития экономики страны. На достижение этой цели будут направлены все инструменты монетарной политики, главным из которых будет выступать ставка рефинансирования. Другой важной задачей остается поддержание золотовалютных резервов на уровне, обеспечивающем экономическую безопасность, с учетом погашения внешних и внутренних обязательств", - отметила Н. Ермакова.

В то же время, продолжила она, в будущем Нацбанк намерен постепенно уменьшать свое присутствие на валютном рынке, за исключением случаев, когда это необходимо. Как и ранее, при повышенном спросе на инвалюту курс белорусского рубля будет снижаться и, наоборот, при избыточном предложении валюты рубль будет укрепляться. Вместе с тем изменение курса должно соответствовать изменению инфляции, подчеркнула Н. Ермакова.

При этом глава Нацбанка добавила, что развитие экономики должно происходить в первую очередь за счет активного наращивания и диверсификации экспорта, прироста прямых иностранных инвестиций, а не за счет кредитных ресурсов по низким ставкам.

"Динамика курса белорусского рубля находится в безусловной и прямой зависимости от сальдо внешней торговли. Поэтому можно констатировать, что ослабление курса белорусского рубля к доллару, которое особенно ярко проявилось в последние несколько дней, вызвано, в первую очередь, нарастанием негативных тенденций во внешней торговле", - заявил агентству "Интерфакс-Запад" представитель одного из белорусских банков.

Кроме того, он отметил, что колебания курса нацвалюты обусловлены также изменением кросс-курсов евро к доллару и конъюнктурным спросом на отдельные виды валют на валютном рынке страны.

Эксперт также признал, что в определенной степени влияние на колебания курса нацвалюты оказывает и девальвация российского рубля. "Девальвация российского рубля оказывает негативное влияние на стоимость корзины валют", - добавил он.

В то же время собеседник агентства указал, что в целом белорусский рубль стабилен, о чем свидетельствует его курс к корзине валют. Так, согласно установленному Нацбанком курсу белорусского рубля к корзине валют на 10 июля, рубль укрепился по сравнению с началом года на 0,35%.

В свою очередь глава научно-исследовательского центра Мизеса Ярослав Романчук расценил наметившуюся в последнее время в Беларуси тенденцию роста курса доллара как отсроченную реакцию на внешние факторы.

"Национальный банк опаздывает с принятием адекватных мер. На этот раз принятие решения об адаптации стоимости белорусского рубля к твердым валютам пришло слишком поздно", - заявил Я.Романчук агентству "Интерфакс-Запад", комментируя ситуацию на валютном рынке.

"Состояние платежного баланса (Беларуси - ИФ) уже давно показывает административное давление на валютный рынок", - констатировал собеседник агентства.

При этом он объяснил, что отсроченное решение может быть вызвано и "боязнью властей спугнуть деньги вкладчиков". "Отсюда такая нерешительность", - считает Я.Романчук.

В то же время представитель одного из белорусских банков отметил, что "ослабление курса является в некоторой степени позитивным фактом". "Это свидетельствует о том, что Нацбанк продолжает придерживаться механизмов рыночного курсообразования", - пояснил он.

Также эксперт обратил внимание на то, что в сложившейся ситуации в реальном секторе экономики "некоторое ослабление рубля просто необходимо". "Ослабление национальной валюты приводит к росту конкурентоспособности товаров национальных производителей на внешних рынках. Оно позволит частично исправить состояние сальдо внешней торговли", - сказал источник.

В свою очередь Я.Романчук также считает, что белорусские экспортеры с ослаблением белорусского рубля получат краткосрочные преимущества. "Отдельным экспортерам будет немножко легче (в связи с ослаблением белорусского рубля - ИФ), но это временная мера", - сказал глава центра Мизеса.

По его словам, рост доллара к рублю может быть экстренной мерой, но "применять ее долго и регулярно не стоит: она вносит гораздо больше искажений в экономическую деятельность, чем приносит пользы для страны". "Я бы не советовал применять такие меры, лучше делать то, к чему все чаще склоняются наши органы госуправления, - проводить полноценные рыночные реформы", - продолжил Я.Романчук.

"С одной стороны, наблюдаемые изменения курса - это отсроченная реакция на ситуацию на рынке, с другой - это передышка экспортерам: если стиль (управления предприятиями - ИФ) не поменять, складские запасы возрастут еще больше, потому что источники болезни не ликвидируются", - резюмировал эксперт.

По данным Белстата, дефицит внешней торговли товарами Беларуси в январе-мае 2013 года составил $1 млрд 387,4 млн против профицита в $1 млрд 612 млн в аналогичном периоде 2012 года. В мае дефицит внешней торговли товарами составил $101,6 млн против $401,5 млн в апреле и $157,5 млн в марте. При этом по итогам пяти месяцев Белстат констатировал резкое снижение экспорта в ЕС и импорта из РФ.

По мнению экспертов, это объясняется прекращением с конца июня 2012 года поставок с территории Беларуси в ЕС сублимированных нефтепродуктов под видом растворителей и разбавителей на основе российского сырья. В первом полугодии 2012 года эти товары стали ключевым драйвером профицита внешней торговли Беларуси.

В свою очередь в Минэкономики, анализируя итоги внешней торговли по итогам января-апреля текущего года, отметили, что "торговля товарами демонстрирует ослабление позиций Беларуси на внешних рынках по сравнению с предыдущим годом". Так, за январь-апрель экспорт товаров сократился к уровню прошлого года на 22,7% или на $3,8 млрд, импорт - на 9,6%, или $1,5 млрд. В текущем году наблюдается опережающая динамика импорта по сравнению с экспортом.

"Сокращение экспорта отмечается по всем группам товаров, за исключением потребительских продовольственных товаров. Среди основных причин падения объемов экспорта можно выделить: снижение поставок нефтепродуктов (на 24,6% в стоимостном выражении при сокращении физического объема на 16,7%), а также фактически полное прекращение экспорта отдельных видов конъюнктурных товаров. Кроме того, существенное сокращение физических объемов экспорта отмечается по грузовым автомобилям (на 49,1%), седельным тягачам (на 40,6%), сельскохозяйственной технике (на 21,0%), тракторам (на 19,6%)", - констатируют в Минэкономики.

По оценке ведомства, "частично ситуация была компенсирована за счет значительного увеличения физических объемов поставок на экспорт азотных удобрений (в 3,8 раза), калийных удобрений (на 27,7%), молока и молочной продукции (на 21,1%), сжиженного газа (на 15,7%).

Кроме того, по информации Минэкономики, ухудшение ситуации с экспортными поставками на основных товарных рынках (Россия, страны Евросоюза) привело к росту запасов готовой продукции: за пять месяцев они выросли на Br10,3 трлн до Br32,5 трлн.

Оценивая возможное развитие ситуации на валютном рынке во втором полугодии 2013 года, эксперты в банковских кругах отмечают, что все будет зависеть от состояния сальдо внешней торговли. В то же время аналитики далеки от пессимистичных оценок.

"Резких колебаний курса белорусского рубля не будет, и в этом сходятся все финансовые и банковские эксперты", - сказал представитель одного из белорусских банков.

Между тем он обратил внимание на то, что прогнозы относительно динамики курса белорусского рубля на второе полугодие будут в наибольшей степени зависеть от того, насколько стабилизируется белорусский экспорт.

По его словам, здесь возможно рассматривать три сценария.

По пессимистичному сценарию, который будет развиваться на основе дальнейшего ухудшения профицита внешней торговли, будет продолжаться ослабление курса белорусского рубля к доллару. "При таком развитии событий к концу года курс доллара может расти и достичь максимума в Br10 тыс. / $1. Говорить о том, что доллар перешагнет отметку в Br9 тыс./$1, сегодня уже поздно", - заметил эксперт.

Умеренный прогноз предполагает постепенное исправление ситуации во внешней торговле. "При таком сценарии возможен обратный откат курса или даже укрепление рубля к концу года", - считает эксперт.

При оптимистичном варианте развития событий, который предполагает существенное и быстрое улучшение ситуации во внешней торговле, "рост курса остановится, будет происходить укрепление рубля". В то же время эксперт подчеркнул, что "это самый фантастичный сценарий". "Таких чудес не бывает", - сказал он.