Не далее как в 2011 году, после нагрянувшего валютного кризиса, страна перешла на новую систему курсообразования, с тоталитарным валютным режимом было покончено, и с тех пор Беларусь в «управляемом плавании».
Минувший 2012 можно назвать годом валютного штиля – вся валютная корзина демонстрировала относительную стабильность. Доллар США достиг своего пика в конце сентября - 8 630, а вот в апреле американская валюта спросом не пользовалась, и курс ее был всего 8 000.
Евро упал в цене с 20-х числах июля 2012 – 10 030, а вот весь декабрь он медленно, но уверенно, растет и сегодня перешагнул рубеж 11 240.
Российский рубль стремительно терял в «весе» начиная с 1 мая и к концу месяца достиг своего годового минимума – 246,5. В последние дни 2012 года рубль все утраченные позиции отвоевал и ушел встречать новый год по курсу – 282,0.
Ситуацию на валютном рынке страны в 2012 году прокомментировал Вадим Иосуб, финансовый аналитик компании Alpari.
- Динамика валюты в прошедшем году была абсолютно рыночная, - утверждает эксперт.
– Существующий режим «управляемого плавания» не предполагает, чтобы Нацбанк задавал направление движения белорусского рубля. Регулятор был нацелен только на сглаживание резких колебаний курса, когда в отдельные дни спрос сильно превышал предложение или наоборот.
В поведении отдельных валют можно выделить тенденции. С начала 2012 года по июль месяц белорусский рубль укреплялся по отношению к корзине валют, поэтому та или иная иностранная валюта в этот период демонстрировала минимум своего обменного курса. Начиная с конца июля национальная валюта ослабевает.
- Это связано с тем, - поясняет Вадим Иосуб. – Что в первой половине 2012 года у нас наблюдался сильный приток валюты, связанный, в том числе, с успешной продажей растворителей, разбавителей и нефтепродуктов. На всех сегментах валютного рынка, включая граждан, юридических лиц, предложение превышало спрос.
По словам эксперта, в сложившейся ситуации в первом полугодии 2012 Нацбанк был вынужден скупать иностранную валюту, чтобы она еще больше не упала в цене.
То есть реальная ситуация идет в разрез с бытующим мнением о ежедневных тайных интервенциях Нацбанка и разбазаривании золотовалютных резервов страны на подкрепление национальной валюты.
- Нацбанк не только не стремился укрепить белорусский рубль, - рассказывает Вадим Иосуб. – Регулятор принимал определенные меры, чтобы не дать национальной валюте укрепиться еще больше. Происходило это по очевидным причинам: чрезмерное укрепление национальной валюты было бы не выгодно белорусским экспортерам.
Во второй половине года экспортные поставки уменьшились, соответственно уменьшился объем валютных поступлений. Кроме того, в августе-сентябре возникли девальвационные ожидания у населения и резко возрос спрос на валюту. Население выполнило большой объем чистых покупок, то есть покупки через обменники превышали продажи.
- Мы наблюдаем достаточно длительные тренды на валютном рынке страны. Нацбанк в них не вмешивается и не пытается ими управлять, - резюмировал эксперт.
Что год грядущий нам готовит?
Что касается статистики по валютообменным операциям в декабре. Вадим Иосуб считает, что в итоге сальдо выйдет нулевым.
- Я думаю, что непосредственно перед Новым годом будут наблюдаться две противоположные тенденции, - рассказывает Вадим Иосуб.
– Те, кто испытывают безосновательные, на мой взгляд, опасения по поводу новогодних девальваций, будут скупать валюту. С другой стороны, праздники всегда связаны со значительными растратами, и часть населения, наоборот, будет активно нести валюту в обменники. С учетом этих двух равновесных можно предположить, что не будет превалировать ни покупка, ни продажа валюты.
В 2013 году, по словам эксперта, курс валюты будет напрямую зависеть от денежно-кредитной политики проводимой Национальным банком.
- Если политика будет та же, что и в 2012 году – ее можно назвать умеренно жесткой – то резких колебаний курса ожидать не стоит. Двумя основными элементами данной политики можно назвать поддержание процентных ставок в реальном выражении на положительном уровне, то есть уровне, превышающем текущую инфляцию, и отказ от эмиссионного финансирования государственных программ, то есть отказ от работы печатного станка.
Однако как будет действовать Нацбанк в 2013 году, предсказать сложно. В противовес жесткой монетарной политике есть установленные показатели по росту ВВП – 8,5%.
-Очевидно, что без запуска печатного станка таких темпов экономического роста добиться нельзя, - считает Вадим Иосуб.
- Существует риск того, что те, кто отвечает за рост ВВП, будут лоббировать смягчение политики регулятора.
Курс 2013 года будет зависеть от того, кто победит в этом противостоянии: Нацбанк, ратующий за макроэкономическую стабильность либо те, кому важнее прирост ВВП.
- Если все-таки печатный станок будет запущен, то можно ждать и роста инфляции и девальвации национальной валюты, - заключил эксперт.
Радует, что Нацбанк пока своих позиций не сдает: по итогам 2012 года мы вышли на установленные показатели по инфляции и динамике курса валют, но ценой невыполнения показателей по ВВП.
Судить о том, что важнее - прирост ВВП или макроэкономическая стабильность - не просто. В этом плане показательным является валютный кризис 2011: Беларусь продемонстрировала один из самых высоких темпов прироста ВВП в СНГ и Европе, однако чрезмерное спонсирование экономики и мягкая монетарная политика в итоге обернулась для населения мгновенным обеднением.
Добро пожаловать в реальность!