Standard & Poor's: Беларусь на грани неплатежеспособности

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's в пятницу снизила долгосрочный рейтинг Беларуси по обязательствам в национальной валюте с "В+" до "В", рейтинг в иностранной валюте подтвержден на уровне "В".

Рейтинги помещены в список CreditWatch с "негативным" прогнозом, что говорит о возможности их дальнейшего понижения. Оценка риска перевода и конвертации валюты для белорусских несуверенных заемщиков ("В") остается на прежнем уровне.
 
Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта, ранее присвоенный приоритетным необеспеченным обязательствам Беларуси, остался на уровне "4", что отражает ожидания S&P 30- 50%-ного возмещения долга в случае дефолта по коммерческому долгу этой страны. Оценка основана на сценарии (не базовом), согласно которому возможные существенные негативные тенденции внешнего финансирования не смогут компенсироваться мерами экономической политики. "Помещение рейтингов Беларуси в список CreditWatch отражает вероятность их понижения, если правительство страны не сможет обеспечить внешнее финансирование для покрытия значительного дефицита по счету текущих операций или если потребности во внешнем финансировании возрастут в связи с сокращением банковских депозитов", - цитирует пресс-релиз "Интерфакс".
 
Эти факторы продолжают оказывать давление на обменный курс, несмотря на 56%-ную девальвацию национальной валюты 24 мая 2011 года. Понижение долгосрочного суверенного рейтинга по обязательствам в национальной валюте отражает мнение S&P, что девальвация национальной валюты существенно увеличила долговую нагрузку правительства и что фискальная гибкость Беларуси стала более ограниченной.
 
Страна остается уязвимой перед неблагоприятными тенденциями на внешнем финансовом рынке из-за экономического и политического давления, а также очень низкого уровня доступных резервов. По состоянию на конец 2010 года средства, выделенные по программе МВФ, вместе с валютными депозитами белорусских банков в Национальном банке Республики Беларусь (НБРБ) превышали конвертируемые валовые международные резервы НБРБ.
 
В дальнейшем переход от текущего обменного режима к гибкому обменному курсу и ужесточение фискальной и монетарной политики могут привести к снижению потребностей во внешнем финансировании и позволят сохранить доверие инвесторов. Кроме того, ужесточение фискальной политики может быть важным фактором снижения инфляционного давления, которое недавно привело к всплеску инфляции, что, в свою очередь, может и в дальнейшем мешать достижению макроэкономической стабильности. Вместе с ростом уровня безработицы и продолжающейся нехваткой товаров народного потребления это, с точки зрения S&P, может подорвать "общественный договор".
 
Standard & Poor's предполагает вывести рейтинги из списка CreditWatch в течение ближайших трех месяцев. Рейтинги могут быть понижены по меньшей мере на одну ступень, если перспективы внешнего финансирования - в форме кредитов от Евразийского экономического сообщества и поступлений от приватизации - не реализуются (или реализуются частично), что может привести к дальнейшему снижению курса национальной валюты и стрессовой ситуации в экономике.
 
S&P также может понизить рейтинг, если объемы банковских депозитов сократятся и возникнет риск для финансовой стабильности в Беларуси.
 
Если же Беларусь получит ожидаемое финансирование и сможет улучшить ситуацию с чистыми международными резервами, что будет способствовать проведению реформ, направленных на укрепление внешней конкурентоспособности, агентство сможет поддерживать рейтинги на текущем уровне.