Как политический кризис в Италии может повлиять на экономику Беларуси.
На международном валютном рынке продолжается падение евро на фоне политического кризиса в Италии, который может закончиться проведением досрочных выборов в стране. По итогам выборов могут победить политические партии, выступающие за выход Италии из еврозоны и Европейского союза. В текущей ситуации встает вопрос о том, как проблемы евро могут повлиять на экономику Беларуси в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
На международном валютном рынке по состоянию на 30 мая доллар укрепился к евро до 1,1634 доллара за евро. Не исключено, что в течение нескольких ближайших месяцев доллар продолжит укрепление к единой европейской валюте до отметки 1,10 доллара за 1 евро. В данном случае основным негативным фактором является разразившийся политический кризис в Италии, который толкает евро к новому «дну».
Предположительно, новые выборы в Италии могут состояться в августе или сентябре текущего года. Как показывают опросы общественного мнения, скептически настроенные в отношении еврозоны популистские партии «Пять звезд» и «Лига Севера» могут победить на внеочередных выборах, заметно улучшив результаты по сравнению с предыдущими выборами. При этом инвесторы опасаются, что после выборов евроскептики могут провести референдум по выходу страны из зоны евро.
По мнению итальянских популистов, причиной низких темпов экономического роста и высокой безработицы в Италии является участие страны в зоне евро. Однако в действительности, по данным Международного валютного фонда, среднедушевой ВВП Италии, исчисленный по паритету покупательной способности, в 2017 г. увеличился по сравнению с 2000 г. на 33,4% до 38,140 тыс. долларов
По показателю среднедушевого ВВП по паритету покупательной способности Италия в 2017 г. занимает 11-е место среди 19 государств еврозоны, уступая Германии (50,425 тыс. дол.), но опережая Португалию (30,417 тыс.дол.), Грецию (27,737 тыс.дол.) и Латвию (27,644 тыс.дол.).
Снижение обменного курса евро приведет к увеличению экспорта государств-участников еврозоны при одновременном уменьшении импорта в страны еврозоны (при прочих равных условиях).
Соответственно, в данном случае можно ожидать уменьшения объемов экспорта белорусских товаров и услуг в государства еврозоны и другие страны, которые используют евро во внешнеэкономических операциях. При этом импорт товаров и услуг из стран еврозоны, напротив, может увеличиться.
По данным Национального банка Беларуси, в структуре валютной выручки нефинансовых предприятий и домашних хозяйств (валютных поступлений, связанных с движением товаров, услуг, доходов и трансфертов) доля евро повысилась с 31,2% в 2016 г. до 33,2% в 2017 г., доллара – с 25,9% до 26,1%, российского рубля – напротив, снизилась с 40,1% до 38,4%, белорусского рубля – не изменилась и составила 1,4%. Доля остальных валют уменьшилась с 1,5% до 0,9%.
При этом страны Европейского союза в 2017 г. оплатили 77,3% белорусского экспорта евро, 19,7% – долларами США, 1,9% – белорусскими рублями, 0,4% – российскими рублями и 0,7% другими валютами.
В абсолютном выражении валютная выручка в евро в 2017 г. увеличилась в долларовом эквиваленте на 2,753 млрд долларов (или на 29,8%) до 12,003 млрд долларов.
При оплате белорусских товаров и услуг евро используют как европейские компании, так и резиденты других государств. Так, в 2017 г. из Европейского союза поступила валютная выручка в евро в размере 7,234 млрд дол.(в долларовом эквиваленте), из России – 730,4 млн дол., из других государств Евразийского экономического союза – 106,4 млн дол., из остальных государств – 3,932 млрд дол..
В то же время в структуре платежей по импорту товаров и услуг, доходам и трансфертам нефинансовых предприятий и домашних хозяйств доля евро уменьшилась с 26,8% в 2016 г. до 26,6% в 2017 г., доллара – с 24,5% до 24%, российского рубля – напротив, увеличилась с 46,7% до 47,7%, белорусского рубля – не изменилась и составила 0,8%. Доля остальных валют уменьшилась с 1,3% до 1%.
При этом Беларусь в 2017 г. оплатила 69,1% импорта из Европейского союза евро, 27,6% – долларами США, 1,7% – российскими рублями, 0,5% – белорусскими рублями и 1,1% другими валютами.
В абсолютном выражении платежи резидентов Беларуси в евро в 2017 г. увеличились в долларовом эквиваленте на 1,791 млрд дол.(или на 24,2%) до 9,184 млрд долларов.
Таким образом, сальдо текущих внешнеэкономических операций в евро в 2017 г. сложилось для Беларуси положительным в размере 2,818 млрд дол. в эквиваленте против 1,856 млрд дол.в 2016 г.
К слову, Беларусь осуществляет платежи в евро не только в адрес резидентов Европейского союза (в 2017 г. 6,651 млрд дол.в эквиваленте), но и в адрес резидентов России (1,4 млрд дол.), других государств ЕАЭС – 52,7 млн дол. и прочих государств – 1,081 млрд долларов.
Кроме того, в качестве негативного момента необходимо отметить возможное падение рентабельности экспорта белорусских товаров и услуг в страны еврозоны и другие государства, которые используют евро во внешнеэкономических операциях.
По данным Белстата, основными статьями экспорта белорусских товаров в Европейский союз в 2017 г. являются нефтепродукты, сырая нефть, смеси битумные на природных минеральных смолах, удобрения, лесоматериалы, химическая продукция и др.
В данном случае можно предположить, что снижение обменного курса евро может привести к ухудшению финансового положения отдельных белорусских предприятий, включая нефтеперерабатывающие заводы, которые сейчас реализуют масштабные программы модернизации.
С другой стороны, в качестве положительного момента следует отметить, что укрепление белорусского рубля к евро может привести к уменьшению нагрузки, связанной с погашением и обслуживанием внешних и внутренних долговых обязательств, номинированных в евро.
Так, по состоянию на 1 января 2018 г. валютная структура внешнего государственного долга Беларуси, по расчетам BusinessForecast.by, выглядит следующим образом: обязательства, номинированные в долларах США, – 92,3%, в российских рублях – 6,2%, в евро – 1% и в китайских юанях – 0,5%.
В свою очередь, валютная структура внутреннего государственного долга по состоянию на 1 января 2018 г. сложилась следующим образом: обязательства, номинированные в долларах США, – 42%, в евро – 40,4%, в белорусских рублях – 17,5% и в российских рублях – 0,1%.
Добро пожаловать в реальность!