Ставка рефинансирования (СР) — размер процентов в годовом исчислении, подлежащий уплате центральному банку страны за кредиты, предоставленные кредитным организациям. Эти кредиты являются рефинансированием временной нехватки финансовых ресурсов.
В течение текущего года этот показатель в Беларуси изменялся несколько раз. В начале года он достигал 45% годовых, а сейчас составляет 30%. Однако, несмотря на снижение индекса на треть, СР Беларуси является сегодня самой высокой в мире.
Максимальные ставки рефинансирования на декабрь 2012 года:
|
№
|
Страна | Ставка рефинансирования |
| 1 | Беларусь | 30% |
| 2 | Гвинея | 22% |
| 3 | Малави | 21% |
| 4 | Серьера-Леоне | 20% |
| 5 | Венесуэла | 17, 6% |
В «лидерах» по уровню СР также Гвинея – 22%, Малави – 21%, Серьера-Леоне – 20% и Венесуэла - 17, 65%.
Чем обусловлены такие высокие ставки рефинансирования? Эту ситуацию мы попросили прокомментировать финансового аналитика официального партнера Альпари в Минске Вадима Иосуба:
Вадим Иосуб: - Ставка рефинансирования должна коррелировать с инфляцией. В странах с высокой инфляцией достаточно высокие процентные ставки. Более того, для стран с такой инфляцией основной рецепт – это держать процентные ставки на положительном уровне в реальном выражении, то есть чтобы процентная ставка превышала ожидаемую инфляцию.
Поэтому в данном случае высокие ставки рефинансирования могут выражать попытку борьбы с инфляцией, - пояснил эксперт.
Минимальные ставки на данный момент отмечаются в Швейцарии – 0%, в Японии – 0%, в Болгарии - 0,03%, в Сингапуре – 0,1%, Дании – 0,2%, в Великобритании, Чешской Республике, Макао и Гонконге – 0, 5%, в Еврозоне и на Мальте – 0,75%, в ОАЭ и Канаде – 1%.
Минимальные ставки рефинансирования на декабрь 2012 года:
| № | Страна | Ставка рефинансирования |
| 1 | Швейцария, Япония | 0% |
| 2 | Болгария | 0,03% |
| 3 | Сингапур | 0,1%, |
| 4 | Дания | 0,2%, |
| 5 | Великобритания, Чешская Республика, Макао, Гонконг | 0, 5%, |
| 6 | Еврозона, Мальта | 0,75% |
| 7 | ОАЭ, Канада | 1% |
Логично было бы предположить, что раз высокая СР говорит о высокой инфляции и проблемной экономике, то низкая СР – наоборот – свидетельствует о том, что экономическая ситуация в стране стабильна. Однако не всё так однозначно:
- Такая низкая ставка рефинансирования возможна в странах, которые переживают экономический кризис, одним из проявлений которого может стать снижение экономической активности. Когда экономическая активность умирает, некоторые компании и домашние хозяйства не хотят брать кредиты, - комментирует В. Иосуб.
- Для стимулирования ситуации национальный банк этой страны пытается снизить процентные ставки, т.е. снижает их практически до нуля. Если и в этой ситуации кредиты не берут, такой показатель держится длительное время, пока экономика не заработает, а кредиты снова станут востребованными. Тогда Нацбанк начнет постепенно повышать процентную ставку, - пояснил аналитик.
Ставки рефинансирования гигантов мировой экономики по версии Forex приведены в таблице ниже:
| № | Страна | Ставка рефинансирования |
| 1 | США | 0,25% |
| 2 | Британия | 0,5% |
| 3 | Еврозона | 0,75% |
| 4 | Канада | 1% |
| 5 | Австралия | 3% |
| 6 | Россия | 8,25% |
| 7 | Швейцария | 0,25% |
| 8 | Япония | 0,1% |
Очевидно, что ставка рефинансирования России сильно выделяется на фоне показателей других ведущих стран. Говорит ли это о нездоровой экономике страны, и каким образом в таком случае Россия попала в список экономических гигантов?
Как отметил В. Иосуб, Россия считается ведущей страной скорее в военном плане, чем экономическом:
- Традиционно Россия относится к быстро развивающимся странам – странам БРИК, таким как Бразилия, Индия и Китай. В число развитых она пока никак не попадает, а российская ставка рефинансирования говорит только о стремительных темпах развития экономики и отображает уровень инфляции, - прокомментировал аналитик.
Что касается прогнозов относительно ставки рефинансирования Беларуси в 2013 году, то В. Иосуб считает, что в первую очередь это будет зависеть от политики, которую будет проводить Национальный банк, какой будет денежно-кредитная политика государства, будут ли ставки продолжать опережать текущую инфляцию и не будет ли запущен печатный станок:
- Дело в том, что на будущий год есть еще и такой прогноз, как рост ВВП на 8,5%, обеспечить который без работы печатного станка будет невозможно. Поэтому, скорее всего, мнения Нацбанка и Правительства по этому поводу могут разойтись.
- Если политика будет жесткой, то вполне вероятно снижение инфляции в следующем году на 15%, а может даже и меньше. Соответственно, при устойчивом снижении инфляции ставка рефинансирования будет снижаться.
- Если уровень инфляции не снизится в результате допечатывания денег, то ставку рефинансирования будут держать выше инфляции. Есть еще такой сценарий, что, пойдя на поводу у реального сектора, ставку начнут снижать необоснованно, что приведет к макроэкономическим дисбалансам. Это выразится в сильной инфляции и резком росте курса иностранной валюты, - заключил эксперт.
Добро пожаловать в реальность!