Как власти проморгали валютный кризис

Валютный кризис в Беларуси создан руками белорусских чиновников и политиков. Экономика посылала целый ряд сигналов об опасности, основанных на данных Белстата. Нацбанку, Совмину и президенту надо было адекватно среагировать на них. Думали, что рассосется. Получилось наоборот: в воронку валютного кризиса засосало всю страну.

«Китайские» предупреждения остались без внимания

Беларусь – малая, отрытая экономика. Ее доля в мировом ВВП в 2010 году – менее 0,1%. Для нас цены на энергоресурсы, металлы – внешние факторы. К ним нужно адаптироваться, быть гибкими.

Назовем шесть основных «китайских» предупреждений.

Первое -- рост дефицита текущего счета платежного баланса. В 2005 году у нас по этому показателю был профицит 1,4% ВВП. В 2006 году уже образовался дефицит 3,9% ВВП. Дальше -- больше. В 2007 году – минус 6,8%, в 2008-м– минус 8,6%, в 2009-м – 13% ВВП, а в 2010 году – 15,6%. Надо было срочно реагировать, но власти рассчитывали на внешние кредиты, административные меры ограничения спроса и иностранные инвестиции.

Второе – негативная динамика дефицита торгового баланса. В 2005 году дефицит был всего 1,7% ВВП, а в 2010 году превысил 17% ВВП. За январь - февраль 2011 г. он составил почти 19% ВВП.

С 2000 года рос экспорт, но импорт рос гораздо быстрее. При этом власти с конца 1990-х безуспешно пытались реализовать программу импортозамещения и стимулирования экспорта. В результате образовалось существенное превышение спроса на доллары над их предложением. И эту динамику белорусские власти проигнорировали.

Третье – динамика золотовалютных резервов (ЗВР). С 2005 по 2010 год они росли, но, в основном, за счет внешних займов. Власти проморгали момент перелома внешней конъюнктуры (вторая половина 2008 года) и продолжали политику валютного коридора, привязанного к корзине валют.

В 2010 году ЗВР сократись более чем на 10%, а в первом квартале 2011 года упали еще больше. До минимального порога валютной безопасности – объема ЗВР, равного трехмесячному объему импорта, нам далеко. Если из резервов вычесть кредиты, там даже на месяц импорта не хватит. При этом Нацбанк продолжал говорить о том, что в 2011 году ЗВР увеличатся более чем вдвое.

Четвертое – негативная динамика объема внешнего долга. По сравнению со многими странами ЕС госдолг у нас кажется приемлемым, меньше 20% ВВП, а совокупный – около 52% ВВП, но его динамика должна была заставить правительство задуматься. С 2006 года он увеличился в пять раз. В значительной степени рост ВВП был обеспечен за счет внешних кредитов, спроса российского рынка и благоприятных условий торговли нефтепродуктами, калийными удобрениями и металлами. ВВП рос гораздо медленнее объема долгов. Это должно было насторожить белорусское правительство.

Пятое – устойчиво высокая инфляция и неспособность властей добиться ее снижения до 2-3% в год. ВВП рос, а темпы роста цен оставались устойчиво высокими. Нацбанк и Совмин особо и не старались сбить инфляцию до приемлемого уровняв 2% в год. При этом они должны были знать, что увеличение рублевой денежной массы на 35–45% в течение более пяти лет, рост объема выданных кредитов ежегодно на 40–50% не мог не привести к росту инфляции.

Шестое - сигналы сырьевой опасности из России. Белорусские власти беспечно надеялись, что Россия будет до бесконечности продавать им газ и нефть по низким ценам и прикрывать глаза на жесткий протекционизм в отношении российских товаров на белорусском рынке. Была наивная надежда на то, что Кремль с пониманием отнесется к политике Минска в отношении конфликта в Грузии, что будет терпеливо ждать начала приватизации и сохранять режим свободной торговли белорусскими товарами на своем рынке. Вместо братского понимания и поддержки мы получили резкий рост цен на энергоресурсы, ужесточение переговорной позиции Кремля по кредитам и настойчивые требования продажи белорусских активов по реальным, а не «старым» ценам.

Кто берет удар на себя

Десятки стран мира регулярно переживают внешние шоки. При адекватной политике центрального банка и правительства может случиться временная рецессия, но потом восстанавливается рост при новой, рыночной цене национальной валюты. Если же власти «тормозят», то случаются серьезные валютные/финансовые/долговые кризисы. Так было в Азии в 1997 году, в России в 1998-м или в Аргентине в начале 2000-х.

Белорусские власти наступают на те же грабли. Более того, они забыли даже то, что происходило в Беларуси в период 1996–2000 годов, когда обменный курс «держали» административными методами. Валюты по заниженному официальному курсу не хватало. Бизнес стонал, а инсайдеры зарабатывали на валютных спекуляциях десятки миллионов долларов. Страдали банки, предприятия и люди. Сморщился бюджет, зато пышным цветом цвел черный валютный рынок.

Сейчас Национальный банк несет ответственность за стабильность финансовой системы страны. Именно его председатель Петр Прокопович публично обещал не допустить одноразовой девальвации, хотя цифры свидетельствовали об обратном. Руководители Нацбанка не протестовали в знак протеста, когда в госпрограмме на четвертую пятилетку курс белорусского рубля в 2015 году был зафиксирован на уровне 3300.

Нет валюты. Разрываются договора. Нарушаются обязательства. Рушатся годами выстраиваемые производственные и сбытовые связи. Растут неплатежи. Падает выручка. Без работы остаются сотни тысяч работников. Нервные толпы рядовых граждан записываются в очереди длиною в двое суток, чтобы купить хоть пару сотен долларов.

Удар на себя принимает министр экономики Николай Снопков. Делится опасениями руководитель Белстата Владимир Зиновский. Разумные тезисы озвучивает вице-премьер Сергей Румас. А премьер Михаил Мясникович обсуждает перспективы создания инновационных холдингов, хотя обязан в такой ситуации заняться исключительно проблемой ликвидации валютного кризиса. Иначе он породит кризис производства, бюджета и системы в целом.

Указы о назначении председателя Нацбанка и премьер-министра на ключевые экономические должности подписывал президент. Он же утверждал все базовые документы, по которым развивается экономика страны (бюджет, Основные направления денежно-кредитной политики, программа четвертой пятилетки, налоговый кодекс)

Именно глава государства обязан был создать команду единомышленников, профессионалов в сфере экономики.

Где выход?

Легкого, безболезненного выхода из текущего валютного кризиса у Беларуси не будет. Пора отказаться от безумной идеи сохранения высоких темпов роста ВВП в условиях сильно разбалансированного валютного рынка. Чем быстрее мы вернемся к единому, рыночному курсу белорусского рубля, тем меньше будут издержки для бизнеса, бюджета и населения. Промедление пока смерти не подобно, но лучше честный, реальный курс 1 доллар к 4500 рублей, чем валютная профанация и имитация устойчивости при 3100 белорусских рублей за 1 доллар.