Ослабление беларусского рубля на прошедшей неделе было во многом обусловлено резким снижением российского, тогда как внутренние факторы не создавали значительного давления на курс. При сохранении слабости российской валюты беларусский рубль также может продолжить снижаться в ближайшие недели, пишет экономист Анастасия Лузгина на Белсате.
За неделю с 24 по 31 августа 2026 года стоимость корзины валют не изменилась и осталась на уровне Br 0,1744. Доллар США значительно подорожал (+2,15%) и стоил Br 3,0396. Евро продолжил укрепляться (+ 1,63%) и достиг Br 3,5383. Курс российского рубля снизился на 1,04% и равнялся Br 3,5623 за 100 рос. руб. Китайский юань окреп на 2,07% и составил Br 4,5321 за 10 юаней.
Доллар резко идет вверх
На прошедшей неделе беларусский рубль активно дешевел к доллару и юаню. К этим валютам рубль ослаб более чем на 2%. За два месяца девальвация курса беларусского рубля к доллару составила уже 5,3%. Такое стремительное падение объясняется ослаблением российского рубля, который только с 22 по 29 августа снизился к доллару на более чем 3%.
Решающее воздействие российского рубля на курс беларусского можно заметить, если проанализировать динамику валютной корзины. За неделю ее значение не изменилось. Резкое снижение к доллару компенсировалось укреплением беларусского рубля более чем на 1% к российской валюте. Таким образом, ослабление беларусского рубля к доллару, евро и китайскому юаню во многом было обусловлено снижением российского рубля.
Факторов, которые бы оказывали давление на беларусский рубль внутри Беларуси, в целом не наблюдалось. Наоборот, превалировали условия для укрепления национальной валюты.
Как следует из данных статистики, в первом полугодии 2026 года сальдо торгового баланса товаров и услуг сложилось положительным. В июле население и предприятия продавали валюты больше, чем покупали, а Национальный банк немного нарастил золотовалютные резервы за счет покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Таким образом, текущая слабость беларусского рубля к доллару определяется его зависимостью от динамики российской валюты.
Российская валюта может продолжить падение
Будущее курса российского рубля пока неопределенно, но растут риски его дальнейшего снижения. Например, несмотря на наступление налогового периода, традиционного укрепления курса российского рубля не произошло.
Поддержку курсу в будущем могут оказать валютные поступления по контрактам, заключённым во второй половине июля-августе, с более высокой ценой нефти. Выручка по таким договорам поступает с задержкой в несколько месяцев и скорее всего еще не повлияла на валютный рынок.
Рост стоимости нефти, с одной стороны, увеличивает поступления валютной выручки, а с другой – повышает стоимость импорта. Дело в том, что Россия является крупным экспортером нефти, но сейчас страна вынуждена импортировать топливо из других стран. В результате растет импорт нефтепродуктов, что отрицательно сказывается на торговом балансе.
Неопределенность для российского валютного рынка добавляют также выборы в госудуму в сентябре текущего года.
Продолжающиеся атаки украинских беспилотников на российскую транспортную инфраструктуру, НПЗ, склады Ozon и Wildberries снижает заинтересованность инвесторов в российской экономике. Портит бизнес-климат страны также принятый указ о возможности передавать во временное управление государству предприятия, которые плохо защищаются от украинских атак.
Ухудшение возможностей и перспектив для инвестирования стимулирует отток капитала из страны, что провоцирует еще большую неустойчивость российского рубля.
Окончание налогового периода является дополнительным стимулом для дальнейшего снижения курса российского рубля, и, соответственно, беларусского.
Наконец, в сентябре центральный банк в очередной раз пересмотрит размер ключевой ставки. Ее возможное снижение будет являться дополнительной причиной для ослабления российской валюты.
Большинство вышеперечисленных факторов могут с разной степенью интенсивности влиять на курс российского рубля, что усложняет точность прогнозирования. В то же время тренд на ослабление российской валюты прослеживается на протяжении последних нескольких месяцев. При сохранении ограниченного поступления валютной выручки и оттоке капитала ослабление курса российского рубля сохранится в сентябре. Эта же тенденция будет характерна и для курса беларусского рубля к доллару.
Краткосрочный прогноз: на предстоящей неделе (31 августа -7 сентября) курс беларусского рубля к доллару США может колебаться в диапазоне Br 3–3,07 за доллар США.
Добро пожаловать в реальность!