Белорусские предприятия не спешат покупать валютные облигации без указки сверху

С апреля 2014 года Минфин размещает через ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» (один из рыночных способов размещения) 3 выпуска государственных валютных облигаций для юридических лиц, номинированных в долларах США (123,124 и 126 выпуски), на общую сумму 300,0 млн. долл. США и одного выпуска, номинированного в евро (128 выпуск), на сумму 50,0 млн. евро.

За 3 месяца (по состоянию на 1 июля 2014 года) Минфину удалось продать бумаги (ВГДО) на сумму 74,2 млн. долл. США и 13,8 млн. евро, сообщает пресс-служба Минфина РБ. Согласно сообщению, на 1 июля размещено 45% от объема эмиссии облигаций 123 выпуска, 4,2% - облигаций 124 выпуска, 25% - облигаций 126 выпуска и 27,5% - облигаций 128 выпуска.

Вместе с тем, в июне объем размещения долларовых ГДО составил 0 млн. долларов, евро ГДО - 12,3 млн евро.

Продажа валютных облигаций является хитрым способом валютных заимствований для обслуживания внешнего государственного долга страны, позволяющим привлекать внешнее финансирование без наращивания внешнего госдолга как такового.

И хотя основной объем валюты, поступивший от продажи валютных облигаций, был привлечен (гос)банками на внешнем рынке, де-юре происходит увеличение внутреннего государственного долга и внешнего корпоративного долга, но не внешнего госдолга, что позволяет властям удерживать показатели (соотношение внешнего госдолга к ВВП и т.д.) на нужном уровне.

Де-факто, схема с валютными облигациями является полноценной заменой раскритикованной МВФ схемы пополнения ЗВР Нацбанка РБ за счет валютных свопов с коммерческими банками.