Управляемое плавание доллара и дружба с МВФ

12 декабря состоялось заседание Консультационного совета Нацбанка под руководством главы регулятора Надежды Ермаковой, на котором обсуждались актуальные вопросы совершенствования практических механизмов реализации денежно-кредитной политики в 2013 г.

 

Конституционный совет является совещательным органом при Нацбанке  и призван оказывать экспертные, информационные и консультационные услуги по основным направлениям работы регулятора.

В его работе приняли участие известные белорусские ученые, бизнес – сообщества, Ассоциации белорусских банков, Министерства финансов, Министерства экономики, руководители ряда банков страны, независимые эксперты, а также сотрудники Нацбанка.

 

Внимание совета было сконцентрировано на вопросах сохранения устойчивости белорусского рубля, снижении уровня инфляции, роли ставки рефинансирования, курсовой политике Нацбанка, а также на вопросе дальнейшего сотрудничества с МВФ и ЕвраЗЭС.

 

Нацбанк планирует в 2013 году продолжить проведение монетарной политики, главной целью которой будет снижение инфляции. Для достижения этой цели регулятор будет задействовать все свои инструменты совместно с мерами экономической политики Правительства Республики Беларусь.

 

Курсовая политика является основным инструментом регулятора, направленным на обуздание инфляционных процессов. Она по-прежнему будет проводиться в режиме «управляемое плавание», который предусматривает формирование обменного курса белорусского рубля при минимальном участии Нацбанка исходя из спроса и предложения иностранной валюты.

 

Регулятор планирует постепенно уменьшать свое присутствие на валютном рынке и осуществлять интервенции (разовое вбрасывание значительно объема валюты на биржу центральным банком страны) лишь для сглаживания резких колебаний обменного курса.

 

Как пояснил наш источник, в уходящем году для регулирования курса  Нацбанк в основном применял меры по изъятию ликвидности и проводил регулятивные операции на валютной бирже. 

В частности в течение 2012 года регулятор неоднократно проводил аукционы по размещению краткосрочных облигаций среди коммерческих банков.

 

Изъятие применяется для обеспечения предсказуемости и стабильности финансового рынка страны: поддержания процентных ставок на определенном уровне, а также для поддержания стабильности обменного курса.

 

Напомним, что в результате регулярного изъятия ликвидности в октябре 2012 банки страны столкнулись с ее дефицитом, что стало прямой причиной роста ставок по депозитам населения.

 

Поддержание стабильности и платежеспособности белорусского рубля регулятор ставит во главу угла. Вероятно, с этой целью по-прежнему будет сохраняться определенный дефицит ликвидности во избежание появления на рынке излишка рублевой массы. Можно ожидать также, что ставки по рублевым депозитам сохранят свое высокое значение.

 

Ставка рефинансирования (СР), по мнению участников Совета, в 2013 г. должна восстановить свою роль ключевой ставки, определяющей стоимость денежных ресурсов и формирующей динамику ставки на межбанке и в конечном итоге ставок кредитного и депозитного рынков.

 

Напомним, что на данный момент ставки кредитных и депозитных портфелей банков в большинстве своем значительно превышают значение ставки рефинансирования.

 

–  Она использовалась больше как ориентир при осуществлении льготного кредитования жилья и поддержки сельского хозяйства. Более реальную картину происходящего отражает ситуация на межбанке, в секторе кредитования юридических лиц, а также на рынке банковских депозитов, где сегодня ставки существенно отличаются от СР.

 

Напомним, сегодня ставка рефинансирования составляет 30% .

 

Не остался без внимания и пресловутый госдолг, значительные выплаты по которому приходятся на вторую половину 2013 года – более 3-х миллиардов долларов США.

 

Нацбанк планирует выполнить международные обязательства и продолжить наращивание государственных золотовалютных резервов, которые выступают гарантом проводимой им политики.

Участники заседания Совета также обращали внимание на необходимость продолжения активной работы с Антикризисным фондом Евразийского банка развития и Международным валютным фондом. Успешное взаимодействие с международными организациями важно не только с точки зрения выработки совместных стабилизационных мер и получения займов, но и  для повышения  инвестиционной привлекательности страны.

 

Совет отдельное внимание уделил проблеме недопущения экономического кризиса. С этой целью поднимались вопросы макропруденциального регулирования с участием в нем центральных банков.

В ходе заседания Совета обсуждался также вопрос целесообразности создания в Беларуси банковского венчурного фонда для финансирования инновационных проектов.

 

Название «венчурный» происходит от английского «venture» - «рискованное предприятие или начинание». Сам термин «венчурный» (прим. от английского рисковый) подразумевает, что во взаимоотношениях капиталиста-инвестора и предпринимателя, претендующего на получение от него денег, присутствует элемент авантюризма.

 

И это на самом деле так. Рисковое (венчурное) инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние частные или приватизированные предприятия без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от существующей практики банковского кредитования.

 

Поскольку Констиционный совет – орган совещательный, его планы не являются претензией на абсолют. Нацбанк сегодня, в отличие от времен правления Петра Прокоповича, ничего не обещает, но прилагает максимум усилий для недопущения повторения кризисных ужасов 2011 года.