Невыполнение 6 из 11 целевых показателей связано с разбалансировкой денежного предложения, которое превысило годовой прогноз.
Так, рост кредитов экономике за 9 месяцев составил 26,9% при намерении ограничить их прирост по итогам года в пределах 17-23%. Данное прогнозное ограничение кредитной экспансии белорусских банков было включено в перечень обязательств Беларуси перед Антикризисным фондом ЕврАзЭС как одно из ключевых условий предоставления Минску четвертого транша стабкредита фонда, который запланирован на декабрь этого года.
Прирост активов банков по итогам 9 месяца вплотную приблизился к годовому лимиту роста и составил 17,6% при прогнозе роста в пределах 14-18% за год.
Рублевая денежная база за 9 месяцев выросла на 55,1% (годовой прогноз роста в пределах 25-28%), рублевая денежная масса - на 40,2% (21-25%), широкая денежная масса - на 35,8% (22- 24%).
Опережающий годовые лимиты прирост денежного предложения, в том числе, обусловлен сверхплановым ростом депозитов в банковской системе. По данным НББ, за 9 месяцев депозиты населения выросли 43% (прогноз роста 24-25%), депозиты юрлиц - на 23,3% (21-23%).
Между тем, в числе недосягаемых в этом году целевых показателей значится и прогноз по притоку средств нерезидентов в белорусских банках на $0,25-1 млрд. Фактически за 9 месяцев средства нерезидентов уменьшились на $0,83 млрд.
Масштабная покупка инвалюты Нацбанком на внутреннем рынке в первом полугодии этого года ($1,2 млрд), ставшая одной из причин превышения прогнозных параметров денежного предложения в нацвалюте, пока позволяет ему обеспечивать запланированную цель по сумме золотовалютных резервов. Так, на 1 октября ЗВР Нацбанка составили $8,13 млрд при прогнозе $7,92-8,33 млрд на 1 января 2013 года.
Однако, сверхплановый рост монетарных составляющих прогноза не позволяет регулятору обеспечить прогноз по снижению ставки рефинансирования к началу 2013 года до 20-23% - на 1 октября ставка сохраняется на уровне 30% годовых. НББ вынужден сохранять жесткую процентную политику, несмотря на видимое замедление инфляции - 16,1% за 9 месяцев при прогнозе на год 19-22%.
Добро пожаловать в реальность!