Дефолт Беларуси как минимум в ближайший год точно не угрожает. Такое мнение высказал Инфобанку Валерий Полховский, старший аналитик группы компаний FOREX CLUB в Беларуси.
На днях стало известно, что Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's подтвердило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Беларуси "B-" и улучшило прогноз по нему с негативного до стабильного. Кроме того, агентство подтвердило краткосрочный рейтинг Беларуси на уровне "C".
Рейтинги Беларуси, по мнению S&P, ограничиваются политическими рисками, высокой зависимостью от внешнего финансирования, а также нежеланием правительства проводить необходимые структурные реформы для улучшения конкурентной среды в стране.
- Таким образом у Беларуси остается довольно низкий рейтинг, потому что "В-" приближается к "C", а это уже приблизительно то, что сейчас есть у Греции, - подчеркнул Валерий Полховский. – Но все же прогноз лучше, чем в конце 2011 года, когда S&P ставило его негативным и предполагало высокую вероятность суверенного дефолта Беларуси. Однако, на мой взгляд, на ближайший год вероятность такого развития событий минимальна, так как одних только золотовалютных резервов (ЗВР) нам хватит, чтобы рассчитываться по основным внешним долговым обязательствам в этом году и в следующем.
При этом эксперт также отметил, что с начала года Нацбанк скупил на бирже валюты примерно на 1 млрд долларов, что тоже может быть использовано для погашения долгов.
Впрочем, аналитик не склонен переоценивать важность рейтингов, присвоенных международными агентствами. По его мнению, негативный прогноз Беларуси S&P носил не самый объективный характер, так как на тот момент страна располагала достаточным объемом ЗВР для обслуживания долговых обязательств не ближайшие год-два. Да и сейчас агентство запоздало с пересмотром прогноза по рейтингу примерно на полгода, считает Валерий Полховский. Ведь стабилизация валютного рынка и макроэкономическое равновесие были достигнуты раньше. В целом все это в очередной раз показывает, что S&P, как и другие агентства, отражают в своих оценках главным образом текущий момент, а не перспективу.
Аналитик уверен, что реальное положение дел с возможностями обслуживания внешних займов отражает скорее сам рынок, а не рейтинговые агентства. В частности, доходность по еврооблигациям.
- Белорусские еврооблигации на Франкфуртской бирже прошли свое дно в октябре 2011 года. Тогда доходность составляла 30%, а сейчас – около 6-7%, - сказал Валерий Полховский. – Это нормально. Для сравнения, последние 10-летние облигации правительства Испании размещены под 5,7%.
По словам эксперта, такая ситуация вполне благоприятна для размещения новых еврооблигаций.
- Смущает только, что у нас и так соотношение внешнего долга к ВВП очень высокое, - подчеркнул Валерий Полховский. – Так что дополнительное размещение сложно приветствовать. Естественно, многое зависит от того, на что направлять полученные деньги. Одно дело, если на проедание, на соцпрограммы, другое дело, если на инвестирование, закупку машин и оборудования. К сожалению, в Беларуси вполне могут пустить новые займы на первое.
Добро пожаловать в реальность!