В последнее время о девальвации беларусского рубля нет-нет, да и начинают говорить сами чиновники: девальвационные риски растут, банки прогнозируют, что беларусский рубль в этом году сдаст позиции. "Белсат" выясняет, что происходит на денежном рынке Беларуси и что делать беларусам, чтобы сохранить свои сбережения.
Предпосылок для резкой девальвации нет
Девальвация – это обесценивание национальной валюты к иностранным, или к корзине иностранных валют. О девальвации можно говорить, когда курс рубля либо резко падает (как это было, например, 20 октября 2011 года, когда официальный курс нацвалюты за один день снизился к доллару более чем на 50%), либо обесценивается постепенно в течение некоторого времени.
«Постепенная девальвация в Беларуси наблюдается постоянно на протяжении последних лет. Хотя в отдельные краткосрочные периоды мы видим обратный тренд к тем или иным валютам. Например, сейчас беларусский рубль незначительно укрепился к китайскому юаню. В целом сейчас в Беларуси действует рыночное курсообразование. С 2015 года, когда Нацбанк изменил свою политику, курс начал определяться рынком, а вмешательство Нацбанка на валютном рынке является минимальным», – говорит в комментарии «Белсату» эксперт Центра экономических исследований BEROC Анастасия Лузгина.
По ее словам, Нацбанк рассчитывает курс беларусского рубля к корзине иностранных валют, которые на сегодня считаются наиболее важными для внешней торговли. Если зайти на сайт Нацбанка то мы увидим, что по сравнению с 31 декабря 2023 года с 30 мая 2024 года, беларусский рубль снизился к российскому рублю на 2%, к доллару – на 0,89%, а к юаню укрепился на 0,61 %. В результате валютная корзина снизилась на 1,38%. При этом, потребительские цены с декабря по апрель увеличились на 2,7 %.
«Поэтому говорить об ускорении девальвации в ближайшей перспективе не приходится, хотя беларусский рубль постепенно дешевеет в корзине валют. Надо понимать, что сейчас нет предпосылок той ситуации, которая наблюдалась в беларусской экономике в 2011 или 2014 году в плане резкого снижения курса беларусского рубля к иностранным валютам.
Ранее курс жестко регулировался со стороны государства. Сейчас же работает рыночный способ, и если девальвация и ускоряется, то в течение определенного промежутка времени, а не резкими прыжками», – отмечает Анастасия Лузгина.
Скачок в курсах произошел после начала войны в Украине: курс беларусского рубля снизился, так как подешевел российский. Но это было вызвано не внутренними, а внешним факторами, которые не связаны с экономикой Беларуси. От таких рисков никто не застрахован.
Вместе с тем, в беларусской экономике назревает другая, более серьезная проблема – это рост потребительских цен.
«Если инфляция будет разгоняться, тогда как следствие мы будем наблюдать через определенный промежуток времени ускорение девальвационных процессов.
Сейчас риски инфляции растут, но их сложно оценивать, так как они регулируются государством. Если в плане курса валют играет роль рынок, то по отношению к ценам играет роль государство, и его экономическая политика привела к формированию инфляционного навеса», – говорит эксперт.
Анастасия Лузгина отмечает главные проблемы, которые подталкивают инфляцию. Так, по последним данным, реальные зарплаты в Беларуси за январь–апрель выросли по сравнению с апрелем 2023 года в реальном выражении более чем на 15% с учетом инфляции. В номинальном выражении они еще больше увеличились.
«Доходы беларусов активно растут, соответственно растет внутренний спрос. А если растет спрос, то такими же темпами должно расти предложение товаров. С учетом того, что после спада экономики в 2022 году она приспособилась к работе в новых условиях в 2023 году и восстановилась, а зарплаты продолжают расти дальше, предприятия просто ограничены ресурсом для дальнейшего расширения предложения, чтобы удовлетворить спрос. В обычной экономике такая ситуация приводит к росту цен. В Беларуси этого не происходит, так как цены регулируются. Они растут, но очень сдержанно. Поэтому возникают риски инфляции, и они будут возрастать, если такая ситуация сохранится и впредь», – подчеркивает наша собеседница.
Помимо роста доходов населения, также играет роль активный рост привлекательного потребительского кредитования. Это приводит к еще большему увеличению спроса на внутреннем беларусском рынке.
«Вместе с тем, есть моменты, которые немного стабилизируют ситуацию. Так, на 1 мая в Беларуси снизилось количество наличных денег в обороте. С начала года этот показатель вырос на 7,3%, тогда как за аналогичный период прошлого года рост был 14,2%. То есть за год темп роста снизился в два раза. Аналогичная ситуация наблюдается по переводным депозитам физических лиц (деньги на текущих счетах – Ред.): они на 1 мая выросли на 6,3%, в прошлом году это был рост на 19%. При этом у нас ускорился рост депозитов, которые не так просто снять. У нас большая доля таких безотзывных депозитов, это деньги, которые быстро не вынимаются из банковской системы и в принципе стабилизируют финансовый рынок», – отмечает Анастасия Лузгина.
По ее словам, это последствия политики Нацбанка, который очень осторожно ужесточает монетарную политику, понемногу повышает ставки по новым кредитам, так как там понимают и признают, что инфляционные риски вполне реальны. Такая тенденция играет на стабилизацию экономики.
Резкого роста цен до выборов не будет. А вот после…
Если тенденции на дестабилизацию экономики превалируют, что может произойти при плохом сценарии?
«Представим ситуацию: в Беларуси продолжают регулировать цены, спрос на рынке продолжает расти. Зарплаты беларусов повышаются не просто так – это прежде всего расходы компаний и предприятий, которые их выплачивают. Повышение зарплат работникам часто происходит «благодаря» дефициту кадров. В рыночной экономике, если растут зарплаты, то должна расти эффективность работы компании, чтобы не переводить это в рост цен.
В Беларуси эти расходы просто ложатся на плечи компаний. Их затраты растут, а значит, снижается доходность работы прибыльных компаний. А у тех, которые и раньше работали убыточно, убытки растут еще больше, что хорошо видно по статистике беларусских предприятий. Таким образом, в долгосрочной перспективе все больше компаний могут становиться убыточными. Поэтому предприятия вынуждены искать какой-то выход: например, удешевление товара за счет снижения их качества, на рынке может наблюдаться сокращение ассортимента товаров, так как компании не могут удовлетворить спрос, и в какой-то момент придется пересматривать политику относительно цен, а значит, может произойти ускорение инфляции», – рассуждает наша собеседница.
И сразу же добавляет: однако власти будут стараться держать ситуацию под контролем, по крайней мере до выборов в 2025 году. После выборов возможно ускорение инфляции за пределы прогнозных значений.
Так что до конца 2024 года мы вряд ли увидим ускоренный рост цен, ведь в следующем – выборы.
«Насколько рос цен будет большими, сложно сказать, так как многое будет зависеть от того, какую политику будет проводить правительство, Нацбанк, так как Нацбанк явно настроен ужесточать монетарную политику. Но что касается общеэкономической политики правительства, здесь неясно. В любом случае в конце года мы скорее всего увидим замедление темпов роста ВВП и доходов населения. Ведь невозможно бесконечно повышать уровень зарплат, компании будут делать это более медленными темпами», – убеждена Анастасия Лузгина.
Она также отмечает и влияние внешних факторов на беларусскую экономику, в частности то, что она становится все более зависимой от российской. Ярким примером можно назвать 2022–2023 год, когда российский рубль динамично менялся по отношению к иностранным валютам, и аналогичный тренд был с беларусским рублем. Если происходит какая-то дестабилизация экономики в России, это сказывается на Беларуси.
«Если состояние экономики в России ухудшится, это вызовет снижение спроса на товары, а значит, и на товары беларусского производства. Россия является главным торговым партнером Беларуси, соответственно наши предприятия будут страдать от снижения спроса на российском рынке.
Беларусские власти понимают опасность такой сильной зависимости, поэтому они пытаются развивать торговые отношения с Африкой, Азией, Китаем, для того чтобы диверсифицировать свой экспорт и чтобы хоть немного меньше зависит от России. Но в нынешних условиях это делать очень трудно. Раньше противовесом России в торговле были страны ЕС и Украина, сейчас же этого противовеса нет», – констатирует эксперт.
Как беларусам сберечь свои деньги?
По мнению нашего собеседника, беларусы сильно ограничены в возможностях сберегать и инвестировать свои деньги.
«Валютные депозиты сейчас становятся непривлекательными, по ним ставки очень низкие, это в том числе из-за политики Нацбанка. Что касается рублевых вкладов в качестве хранения сбережений, сегодня это один из основных вариантов, доступных беларусам. Если говорить о кредитах – брать их или не брать, ведь они сейчас относительно дешевы, то тут нужно понимать, что если вы берете кредит, вы влазите в задолженность перед банком, и какие бы там ставки не были, вам ежемесячно нужно будет выплачивать деньги с процентами. Нужно учитывать, что может сейчас у вас зарплата и растет, но так будет не всегда. Если вам действительно нужна какая-то вещь, то кредит – вполне хороший инструмент, чтобы приобрести ее сейчас, а не накапливать два года. А если вы просто хотите обновить модель своего смартфона или телевизора, возможно, не стоит на это тратить свои ресурсы», – говорит Анастасия Лузгина.
Она отмечает: надо в любом случае понимать, что экономика Беларуси хоть и показывает хорошие темпы роста, кажется, и инфляция невысокая, и кредитование привлекательное, но она все равно остается неустойчивой из-за неидеальной экономической политики правительства и из-за того, что она сильно завязана на российской, которая существует в условиях войны и сильного санкционного давления.
Исходя из этого нужно выстраивать свою щадящую и инвестиционную стратегию.
«Просто так снимать зарплату и хранить деньги дома можно, но инфляция все равно их съест. Для беларусов остаются такие варианты: или депозит, чтобы получить процент, или вкладывать в государственные или корпоративные облигации либо токены, или вкладывать деньги в недвижимость. Это деятельность внутри беларусского рынка, поэтому нужно понимать, что здесь есть определенные риски. Если вы кладете деньги на депозит, банки также эти риски вкладывают в процентные ставки. Хотя на сегодняшний день их нельзя назвать высокими.
Можно рассматривать какие-то краткосрочные инвестиции на шесть месяцев, просто для того чтобы деньги не обесценивались. Инвестирование в жилье – довольно популярно у беларусов. Но на протяжении последних лет нет тренда на то, что жилье в Беларуси дорожало. Поэтому можно ничего от этого и не выиграть, отдача от такой инвестиции будет возвращаться очень долго. Другое дело, если семья хочет приобрести квартиру для себя. Такое личное инвестирование в свою семью можно рассматривать как хороший вариант», – резюмировала Анастасия Лузгина.
Добро пожаловать в реальность!