Почему в Беларуси не произошла новая девальвация

По мнению Валерия Полховского, российского аналитика ГК FOREX CLUB, за время своей истории как независимого государства, Беларусь прошла через большое количество экономических катаклизмов, что привело к тому, что белорусский рубль существенно перестал выполнять одну из основных функций денег – средства сбережения.

В результате население постоянно находится в ситуации, когда хранить сбережения в национальной валюте более выгодно, а в иностранной более безопасно.

В результате, при прочих равных условиях, обычная белорусская семья всегда предпочтет хранить свои сбережения в иностранной валюте, а это, в свою очередь, приводит к тому, что банки всегда дают более высокий процент по рублевым депозитам. 

 

В условиях благоприятного макроэкономического климата и при отсутствии видимых проблем белорусы переводят свои иностранные депозиты в рублевые с целью получения большего дохода. Однако при этом они очень внимательно, даже на подсознательном уровне, следят за текущей ситуацией, чтобы при первых же признаках проблем перевести капиталы обратно в иностранную валюту.

 

На самом деле такое поведение граждан ничем не отличается от самых простых валютных спекуляций, которыми занимаются многие участники мирового валютного рынка. Только проблема состоит в том, что зачастую, в силу относительно невысокого уровня финансовой и экономической грамотности, домохозяйства не всегда способны адекватно оценить те или иные экономические события. Так и получается, что определенные неосторожные шаги со стороны экономических властей или заявления международных организаций, или банальные слухи дают повод для формирования паники.

 

Даже с момента начала экономического кризиса в 2008 году, с последующей 20% одномоментной девальвацией в канун Нового Года 2009, белорусское общество пережило уже порядка три или четыре волны слухов о девальвации. 

 

Что же послужило поводом для всплеска паники в этот раз? Ответ довольно простой: рекомендации МВФ и административные меры со стороны НБ РБ по ужесточению расходования валютных средств для экономических агентов. 

 

Буквально в начале марта по итогам своей работы в Беларуси миссия МВФ рекомендовала экономическим властям провести так называемую «макроэкономическую корректировку». Намек делался на то, что стране не мешало бы ослабить курс национальной валюты для решения проблемы отрицательного сальдо текущего счета платежного баланса. Проблема эта уже довольно серьезная. По итогам 2010 года дефицит текущего счета достиг уже 15% к ВВП.

 

В силу этого макроэкономического дисбаланса экономика уже давно сталкивается с дефицитом валюты, который периодически ощущается довольно сильно и дает повод для очередных спекуляций на тему девальвации.

 

Проблемы дефицита валютных средств решаются у нас, в основном, двумя способами:

 

1) привлечением внешних займов;

 

2) использованием золотовалютных резервов.

 

Однако, выше указанные меры не решают источника проблемы и по большому счету являются лишь обезболивающими препаратами. Причем первая мера приводит к росту внешнего долга, которой пока хоть и не достиг критических отметок, но темпы его роста все же вызывают беспокойство. Очевидно, что нужно что-то делать.

 

Экономическая наука имеет опыт применения целого ряда мер для борьбы с данной проблемой. К основным относятся: девальвация, валютные ограничения, корректировка денежно-кредитной политики направленной на сокращение совокупного внутреннего спроса, государственная поддержка экспорта и реализация программ по замещению импорта. Над осуществлением последних двух все правительства работают уже все суверенную историю. Однако существенных сдвигов, к сожалению, не происходит.

 

Да и девальвация, как показывает практика, также не приносит пока значимого эффекта. Прежде всего потому, что применение данной меры бывает эффективным только при выполнении сопутствующих условий: наличии экспортного потенциала конкурентоспособных товаров и услуг, а также благоприятной конъюнктуры на внешних рынках. Здесь в качестве подтверждения уместно привести и факты.

 

За период с 31 декабря 2008 года по март 2011 года курс белорусского рубля относительно корзины валют упал на 38%. Однако, никаких существенных положительных сдвигов в состоянии текущего счета платежного баланса не произошло. Более того, ситуация за этот период времени еще более ухудшилась. Если по итогам 2008 года отношение дефицита текущего счета к ВВП составляло 8,6%, то в 2010 уже 15,6%. 

 

Совершенно очевидно, что для ликвидации этой проблемы необходимо искать другие методы, параллельно осуществляя борьбу с дефицитом валюты. В связи с чем, НБ РБ принял ряд мер административного характера, связанных с валютными ограничениями. Сюда относятся, прежде всего: запрет на авансирование импортной продукции, ограничение на импорт оборудования, стоимость которого превышает 50 тыс. долларов и увеличение сроков резервирования валюты на БВФБ. Именно эти меры на фоне недавних заявлений МВФ и особой чувствительности белорусов к данной теме, на наш взгляд, и спровоцировали со стороны населения массовую конвертацию сбережений из национальной валюты в иностранную. 

 

Тем не менее, НБ РБ обладает достаточными золотовалютными резервами в размере 4 млрд. долларов. Ведутся переговоры о предоставлении кредитов со стороны Российской Федерации на 1 млрд. Правительство также обратилось в антикризисный фонд ЕврАзЭс с просьбой предоставить 2 млрд. долларов. Нацбанк задействовал и экономические рычаги – пошел на ужесточение денежно-кредитной политики, что также способно снизить совокупный внутренний спрос и оказать давление на объемы импорта. 

 

С очень высокой вероятностью можно предполагать, что регулятор удержит ситуацию под контролем в текущем году, но в долгосрочной перспективе дефицит валюты будет доставлять ему еще немало проблем. 

 

Мы склонны считать, что единственным верным путем для выхода из сложившейся ситуации является структурная перестройка экономики. Практика показывает, что повышение конкурентоспособности национальной экономики за счет модернизации существующих промышленных мощностей протекает крайне медленно и малоэффективно. Разговоры о программах замещения импорта и развития экспортного потенциала ведутся уже всю суверенную историю, а проблема становится все более и более актуальной. 

 

Стране необходимо создавать новые отрасли, способные стать чистым экспортерами. Однако здесь очень уместно будет привести цитату, которую произнес персонаж Вячеслава Тихонова штандартенфюрер СС Штирлиц в сериале «17 мгновений весны»: «Критиковать и злорадствовать всегда проще, а вот выдвинуть разумную программу действий значительно труднее». Думаю, мы еще не раз обратимся к этой проблеме, сообщает аналитический портал "Нефть России".

Напомним, президент Беларуси Александр Лукашенко 17 марта принял с докладом Председателя Правления Национального банка Беларуси Петра Прокоповича. Главе государства было доложено об итогах выполнения денежно-кредитной политики Беларуси в январе – феврале 2011 года, а также о решении задач, стоящих перед банковской системой страны. Во время встречи Петр Прокопович отдельно коснулся слухов о предстоящей девальвации и пообещал президенту, что разовой девальвации даже на 5% проводить не будет.